Crecer, mejorar la productividad y controlar los costes siguen siendo prioridades para los primeros ejecutivos, pero no todas las empresas están eligiendo el mismo camino para conseguirlo. En España, los CEOs apuestan por reforzar el negocio desde dentro, explorar nuevas fuentes de ingresos y preparar la transformación a medio y largo plazo, frente a una estrategia más prudente en adquisiciones y fusiones.
Así lo recoge el informe ‘CEO Agenda 2026’, elaborado por Oliver Wyman Forum junto con NYSE. El estudio analiza las prioridades y preocupaciones de 415 CEO de todo el mundo, que representan el 10% de la capitalización bursátil global e incluyen en torno al 30% de las empresas del Ibex 35.
Crecimiento orgánico para transformar el negocio
El 60% de los CEO españoles encuestados sitúa la transformación a medio y largo plazo entre sus prioridades, mientras que el 50% apuesta por invertir orgánicamente en nuevas fuentes de ingresos. Esta orientación refleja una estrategia centrada en desarrollar capacidades propias y fortalecer el negocio existente antes de recurrir a operaciones corporativas.
España es el único mercado del estudio donde la transformación a largo plazo y los nuevos ingresos superan al recorte de costes, fundamentado en las previsiones de crecimiento de España respecto a otros países.
A escala global, el 67% de los CEO sitúa el crecimiento entre sus principales objetivos y el 58% incluye la gestión de costes entre sus tres prioridades. Además, el 65% considera que la volatilidad actual representa una oportunidad para ganar terreno frente a sus competidores.
En este escenario, el crecimiento autofinanciado gana protagonismo: las empresas buscan generar ahorros y mejorar su productividad para financiar nuevas inversiones que impulsen, a su vez, la eficiencia y el crecimiento del negocio.
Prudencia en fusiones y adquisiciones
Mientras el crecimiento orgánico concentra la atención de los directivos españoles, las operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) ocupan un lugar más selectivo en sus planes. El 44% de los CEO encuestados en España no prevé ninguna actividad de este tipo durante los próximos uno o dos años.
«La lectura en España es mucho más estrecha. El M&A no está entre los planes, mayoritariamente, de los CEOs españoles», Alberto Mateos, líder de la plataforma de IA y de servicios financieros de Oliver Wyman para España y Portugal.
La diferencia con el panorama internacional es significativa. A escala global, el 94% de los primeros ejecutivos contempla alguna operación de M&A en ese mismo horizonte temporal, y el 65% considera movimientos destinados a ganar escala. La expansión geográfica, la entrada en nuevos productos o canales y la adquisición de capacidades y talento también forman parte de las estrategias internacionales.
En España, quienes sí contemplan operaciones corporativas mantienen la ambición de crecer mediante adquisiciones, aunque son menos numerosos.
«Menos de la mitad de los CEOs españoles están pensando en operaciones de M&A y es verdad que, aunque son pocos los que piensan en ello, los que lo hacen todavía están jugando a juegos de escala», Alberto Mateos, líder de la plataforma de IA y de servicios financieros de Oliver Wyman para España y Portugal.
Esta menor actividad no implica necesariamente operaciones de menor valor. En 2026, el número de transacciones en el mercado español registra descensos interanuales de entre el 13% y el 18%, mientras que el capital movilizado aumenta entre el 64% y el 69%. La tendencia prolonga lo observado en 2025, cuando el número de operaciones cayó un 6%, pese a que su valor agregado creció un 42%.
La IA avanza, pero su rentabilidad genera dudas
La inteligencia artificial se consolida como una de las grandes palancas de transformación empresarial, aunque los resultados todavía no convencen por igual a todos los directivos. En España, la adopción y el despliegue de esta tecnología avanzan a un ritmo comparable al de Europa y el conjunto del mundo, pero la percepción sobre su retorno económico es más cauta.
El 60% de los CEO españoles considera que todavía es pronto para valorar el retorno de las inversiones en IA. El porcentaje se sitúa por encima del registrado en Europa, aproximadamente el 55%, y de la media global, del 53%. Esta última cifra ha aumentado desde el 41% de 2025.
«En todos estos KPIs que tienen que ver más con la adopción, las empresas españolas puntúan muy bien a nivel internacional. Pero, sin embargo, los casos de uso más transformacionales tienen menor sensación de urgencia y menor profundidad de lo que estamos viendo a nivel europeo o internacional», Alberto Mateos, líder de la plataforma de IA y de servicios financieros de Oliver Wyman para España y Portugal.
A escala mundial, el 67% de las empresas continúa en fases de planificación o prueba piloto. Al mismo tiempo, el informe identifica una brecha creciente entre las organizaciones que siguen experimentando y aquellas que ya han escalado estas tecnologías y obtienen retornos que crecen a mayor ritmo que la inversión.
La ciberseguridad y la protección de datos también ganan peso en la agenda directiva: esta cuestión preocupa ya al 40% de los CEO de las empresas europeas.
El talento y el liderazgo: claves de la transformación
La evolución tecnológica también está modificando las estructuras organizativas y las necesidades de talento. A escala global, el 43% de las empresas está reduciendo el peso de los puestos junior, frente al 17% registrado en 2025. Sin embargo, el 45% prevé mantener estable su plantilla y el 30% contempla reducciones inferiores al 5%.
Esta evolución apunta hacia estructuras con mayor peso de los perfiles intermedios y obliga a revisar cómo se desarrollan las competencias profesionales y se distribuyen las responsabilidades.
En España, el enfoque está más centrado en el ajuste de las plantillas que en una transformación profunda de los perfiles. La IA impulsa cambios en los modelos al tiempo que aumenta la necesidad de desarrollar capacidades que permitan a los empleados ser más productivos y mejorar su criterio.
La sucesión y el desarrollo del liderazgo se sitúan, además, entre las principales prioridades de los CEO españoles. Crecer sigue siendo la prioridad de las empresas españolas, pero la estrategia para conseguirlo exige cada vez más selección, planificación y capacidad de ejecución.
«La agenda del CEO se está volviendo más exigente y selectiva. La prioridad sigue siendo crecer, pero desde una base operativa más sólida, con mayor control del riesgo y con una aproximación mucho más realista al impacto de la tecnología», Alberto Mateos, líder de la plataforma de IA y de servicios financieros de Oliver Wyman para España y Portugal.
